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Lorsqu'une grande institution veut acheter ou vendre une quantité énorme d'un
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actif, elle s'adresse à ce type de marché principalement parce qu'elle sait que si elle
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accède au marché public, elle aura du mal à trouver une contrepartie, qu'elle obtiendra
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peut-être un prix moins bon et qu'elle sera exposée à des techniques prédatrices telles que
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le Front Running exécuté pardes algorithmes à haute fréquence. Dans ce type de marchés,
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elles évitent cet impact négatif et obtiennent en même temps de meilleures commissions
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puisqu'elleséconomisent les taux exigéspar lesmarchés publics.
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Contrairement à ce que beaucoup de gens peuvent penser, les Dark Pools sont
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hautement réglementés car leurs propriétaires sont enregistrés auprès de la SEC
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(Securities and Exchange Commission) et de la FINRA (The Financial Industry Regulatory
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Authority) et sont donc soumis à des audits et examens réguliers similaires à ceux d'un
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marché public.
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Outre les institutions financières privées, il existe des bourses publiques qui
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disposent de leurs propres Dark Pools, comme le New York Stock Exchange (NYSE), la
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bourse la plus active et la plus liquide au monde.
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Le CME (Chicago Mercantile Exchange), qui est le marché qui compte le plus
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grand nombre de contrats d'options et de contrats à terme au monde, dispose également
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de son propre Dark Pool et offre ce service de négociation opaque par le biais de ce qu'il
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appelle des « Block Trades ». Sur leur propre site web, ils expliquent en détail les
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informations qui lesconcernent, pourmettre en évidence :
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« Un Block Trade est une transaction privée de contrats à terme, d'options ou de
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combinaison qui peut être exécutée séparément du marché
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public. La
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participation aux Block Tra-des est limitée aux acteurs aux contrats éligibles, tel
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que ce terme est défini dans le Commodity Exchange Act.
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