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3.5 EST-CE QUE LES MARCHÉS SONT ALÉATOIRES OU
DÉTERMINISTES ?
Cette question estun autre des grandsdébatsau sein de la communauté des traders et elle
suscite certainement beaucoup de controverses. La grande majorité de ceux qui prennent
position en faveur du caractère aléatoire du marché le font dans le but de discréditer
l'utilité de l'analyse technique. D'autre part, nous avons ceux qui observent chaque
mouvementde prix et lui donnentune intention. Grosse erreur. Tout n'estpas noir et blanc.
Le caractère aléatoire repose sur le principe de l'efficacité du marché, tandis que
le déterminisme (non-aléatoire) repose sur l'inefficacité dumarché.
L'approche des marchés aléatoires suggère que le prix actuel reflète déjà toutes
les informations des événements passés et même des événements que le marché prévoit
dans le futur. Autrement dit, toutes lesinformations sur l'actif sontabsolument escomptées
et il n'estdonc pas possible de prédire l'action future du prix. Le raisonnementest le suivant
: lorsque les acteurs tentent de tirer parti d'une nouvelle information, ils neutralisent
ensemble cet avantage. On pourrait en conclure qu'il n'est pas possible de tirer profit de
l'interprétation du marché lui-même, à moins que le trader n'ait accès à des informations
privilégiées.
L'approche des marchés déterministes suggère que les mouvements de prix sont
influencés par des facteurs externes. Si on connait ces facteurs, il est possible de prédire
l'action future des prix et, par conséquent, de réaliser un profit à partir de l'interprétation du
marché.
Le caractère aléatoire fait référence au fait que ce mouvement du marché n'a
aucune intention logique derrière lui ; il s'agit simplement d'une fluctuation du prix. Le
hasard est le résultat desinnombrablesvariables qui interviennentsur le marché. Personne
ne peut savoir comment les autres acteurs du marché vont agir. Si quelqu'un le savait, il
auraitun système déterministe dont les prédictions seraient toujours correctes.
D'une part, si l'hypothèse des marchés efficients (EMH selon ses sigles en anglais)
et le caractère aléatoire du marché étaient valables, personne ne pourrait réaliser des
bénéfices de manière récurrente. Et il a été démontré tout au long de l'histoire que ce n'est
pas le cas. Nous connaissons tous de grands traders sur les marchés financiers qui ont
réussi à gagner avec différentes approches (technique, fondamentale et quantitative).
Outre ce fait, l'hypothèse des marchés efficients a fait l'objet de nombreuses critiques,