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3.5 EST-CE QUE LES MARCHÉS SONT ALÉATOIRES OU
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DÉTERMINISTES ?
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Cette question estun autre des grandsdébatsau sein de la communauté des traders et elle
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suscite certainement beaucoup de controverses. La grande majorité de ceux qui prennent
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position en faveur du caractère aléatoire du marché le font dans le but de discréditer
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l'utilité de l'analyse technique. D'autre part, nous avons ceux qui observent chaque
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mouvementde prix et lui donnentune intention. Grosse erreur. Tout n'estpas noir et blanc.
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Le caractère aléatoire repose sur le principe de l'efficacité du marché, tandis que
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le déterminisme (non-aléatoire) repose sur l'inefficacité dumarché.
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L'approche des marchés aléatoires suggère que le prix actuel reflète déjà toutes
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les informations des événements passés et même des événements que le marché prévoit
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dans le futur. Autrement dit, toutes lesinformations sur l'actif sontabsolument escomptées
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et il n'estdonc pas possible de prédire l'action future du prix. Le raisonnementest le suivant
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: lorsque les acteurs tentent de tirer parti d'une nouvelle information, ils neutralisent
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ensemble cet avantage. On pourrait en conclure qu'il n'est pas possible de tirer profit de
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l'interprétation du marché lui-même, à moins que le trader n'ait accès à des informations
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privilégiées.
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L'approche des marchés déterministes suggère que les mouvements de prix sont
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influencés par des facteurs externes. Si on connait ces facteurs, il est possible de prédire
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l'action future des prix et, par conséquent, de réaliser un profit à partir de l'interprétation du
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marché.
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Le caractère aléatoire fait référence au fait que ce mouvement du marché n'a
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aucune intention logique derrière lui ; il s'agit simplement d'une fluctuation du prix. Le
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hasard est le résultat desinnombrablesvariables qui interviennentsur le marché. Personne
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ne peut savoir comment les autres acteurs du marché vont agir. Si quelqu'un le savait, il
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auraitun système déterministe dont les prédictions seraient toujours correctes.
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D'une part, si l'hypothèse des marchés efficients (EMH selon ses sigles en anglais)
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et le caractère aléatoire du marché étaient valables, personne ne pourrait réaliser des
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bénéfices de manière récurrente. Et il a été démontré tout au long de l'histoire que ce n'est
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pas le cas. Nous connaissons tous de grands traders sur les marchés financiers qui ont
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réussi à gagner avec différentes approches (technique, fondamentale et quantitative).
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Outre ce fait, l'hypothèse des marchés efficients a fait l'objet de nombreuses critiques,
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