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4.5.4 Conclusion
En plus de tout ce qui a été dit sur le mariage des commandes, c'est aussi le bon moment
pour rappeler les différents types de courtiers qui tradent sur le marché et l'intention qui
sous-tend leurs actions (couverture, spéculation et arbitrage). Les commandes exécutées
par ces acteurs sont également affichées sur le BID et l'ASK, etcomme nous l'avons vu, ils
n'ont pas tous des intentions directionnelles, qui sont finalement ceux qui recherchent un
mouvementde prix.
Ce n'est pas une mince affaire car les seuls qui réapparaîtront pour défendre leur
position au cas où ils seraient entrés sur le marché de manière agressive en cherchant à
tirer profitdu mouvementdes prix seront les traders spéculatifs. Il peut s'agirde l'exécution
d'une commande importante à un niveau du prix donné par une institution dans le but de
couvrir une position détenue sur un autre marché parallèle, ou de l'activation d'une
stratégie d'arbitrage, pourne citerque quelques possibilités.
Nous ajoutons donc une nouvelle couche d'opacité et de subjectivité. D'une part,
tous les acteurs ne viennent pas sur le marché avec un intérêt spéculatif ; d'autre part, le
mariage descommandesne peutpas déterminer l'origine de cette négociation.
Nous en concluons donc que l'utilisation de l'Order Flow en soi peut être
totalement dénuée de sens car il ne pourra jamais nous fournir ce qui est l'aspect le plus
important à déterminer sur le marché : le contexte ; savoir exactement où nous allons
chercher des transactions et dans quelle direction. Essayer de comprendre ceci est vital
pourune analyse solide et l'élaboration de scénarios.